隨著a股市場的持續(xù)回暖，近日，記者發(fā)現，資本市場并購重組風潮愈演愈烈。我市也有多家上市公司參與其中，一向民營經濟活躍度高的武進地區(qū)兼并重組事件更是時有耳聞。

    并購重組魔力何在？

    記者從市金融辦上市處了解到，目前，我市企業(yè)兼并重組主要有3種模式。一種是定向發(fā)行股票；一種是現金購買股權；一種是增量注入現金，直接取得控股權。這幾種方式各有利弊。但對于涉及上市公司的案例而言，不論是用股權交換，還是現金注入，均需通過審計、評估、股東大會、證監(jiān)會等多個環(huán)節(jié)，過程相對繁瑣、透明、規(guī)范。從某種意義上說，經過這些嚴格程序后的并購重組，股東與股民、債權人與債務人的利益均能得到最大化的實現。

    在資本市場上，通過并購重組實現枯木逢春、舊貌換新顏的例子屢見不鮮。

    譬如，近期（9月），國投中魯發(fā)布了預告，擬向我市企業(yè)江蘇環(huán)亞全體股東以非公開發(fā)行股份方式購買其持有的江蘇環(huán)亞100%股權，并將其持有的國投中魯11635萬股股份，以協議轉讓方式轉讓給國投協力發(fā)展。這就是典型的通過定向發(fā)行兼并重組、借殼上市的案例。如果這一重組能夠成功，國投中魯就能出清全部負債，并利用股票而非現金，獲得江蘇環(huán)亞的股權，從一家果汁加工商轉型為醫(yī)療專業(yè)服務供應商。同時，江蘇環(huán)亞能借道國投中魯實現資本證券化，企業(yè)后續(xù)發(fā)展更有推動力；而其股東持有的股份日后很可能借此利好，進一步獲利。

    于10月16日復牌的我市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)——長海玻纖擬通過現金支付和定向發(fā)行股票收購常州天馬集團的重組方案被否定。受此影響，復牌后，長海股份股價一度下挫6.27%，從停牌前的每股20.98元跌至每股18.82元。根據此前的方案，長海玻纖擬以每股14.77元向6名對象定增2069萬股及支付現金4380萬元，購買天馬集團68.48%股權，標的資產作價3.49億元。完成后，天馬集團將成為長海的全資子公司，長海玻纖將進入玻纖增強熱固性樹脂及輔料、玻纖增強復合材料等產品領域。據證監(jiān)會的審核公告，由于重組標的資產部分相關財務信息披露不準確，標的資產未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，沒有通過該重組并購方案。

    而涉及重大資產重組的新城b股（我市地產公司）自10月31日迄今，仍在停牌中。

    其實，近年來，我市多家上市企業(yè)均通過并購重組實現了產業(yè)的轉型升級。譬如幾年前億晶光電借殼浙江海通上市。在當時，也被市場認為兇多吉少。但經過這幾年的發(fā)展，億晶光電經歷了光伏業(yè)的嚴峻考驗，已經持續(xù)回升。本月，億晶光電新獲4億元的光伏組建采購合同，受此影響，億晶光電的股價經過放量大漲后仍維持在高位震蕩。我市曠達股份同樣通過收購光電相關企業(yè)，從傳統(tǒng)的紡織制造業(yè)進入了光電新能源領域。

    長在常州，現居美國從事金融工作的x先生告訴記者，兼并重組在美國已經非常成熟。“在美國，金融公司數量龐大、分類繁多，定位清晰。就兼并重組這一門類就能找到無數金融公司提供服務。”

    而在本市從事證券業(yè)的某資深業(yè)內人士則表示，兼并重組對券商而言也是多元化經營的一個方向。“通過重組，債權人的權益最先受到保護，被兼并的企業(yè)或得到資金，或得到股票，所持的機器廠房等不動產也能更好地發(fā)揮作用。銀行借出的錢款有了愿意承擔的債務人。而我們，可為有資本、有意愿的企業(yè)和有潛力但暫時遇到困境的企業(yè)牽線搭橋。很多私募也在從事相關業(yè)務。成功的兼并重組就是多贏。”

    據悉，今年以來，我市多次召開新三板推進會、股改動員大會。雖然從表面上看是為了上市，但最終目的是推動我市更多企業(yè)建立股權明晰的現代化企業(yè)制度，從而能通過不同渠道增加直接融資的機會，整體上助推我市高新技術類、創(chuàng)新型企業(yè)。